Projection OCDE / CBRE (base)
Scénario central calé sur les projections institutionnelles. Loyers bureaux EU +2.0%/an 2026-2028 (CBRE Outlook 2026), puis convergence vers +1.5%/an long terme. Valorisation : compression modeste des rendements ~25 bps d'ici 2028 (PGIM 2026), soit +2%/an puis +1%/an en croisière.
Loyers
A1
+2.0%
A2
+2.2%
A3
+2.0%
A4
+1.8%
A5
+1.5%
puis +1.5%/an
Valeur des parts
A1
+2.0%
A2
+2.0%
A3
+1.5%
A4
+1.0%
puis +1.0%/an
Sources : CBRE European RE Market Outlook 2026 (office rental growth +2.1% base case). PGIM Real Estate Outlook Europe 2026 (total return rising, yield compression ~25 bps). OCDE Economic Outlook mars 2026 (zone euro +0.8% 2026, +1.2% 2027). BCE projections déc. 2025 (inflation 1.9% 2026, 1.8% 2027).
Année de sortie15 ans
1 an40 ans
Gain net total à 15 ans
34 584 €
TRI 6.1 %
Net vendeur après dette
74 675 €
CRD 31 474 €
Break-even
6 ans
Gain net selon temps de garde
Pression fiscale
Décomposition de l'impôt SCPI annuel et bouclier des intérêts d'emprunt.
Lecture à 15 ans — Waterfall
Valeur de marché des parts118 993 €
Frais de sortie-11 899 €
Valeur nette de cession107 094 €
Capital restant dû-31 474 €
Indemnité remboursement anticipé-944 €
Net vendeur après dette74 675 €
Plus-value brute sur parts (15 ans)7 094 €
IR PV (19 % → 7.6 % après abattement)-539 €
PS PV (17,2 % → 14.4 % après abattement)-1 019 €
Impôt sur plus-value-1 558 €
Loyers nets d'impôt cumulés78 379 €
Paiements emprunt cumulés-106 913 €
Apport personnel-10 000 €
Gain net total34 584 €